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ETF涨跌和指数为啥不一样？一文看懂ETF折溢价和套利机制_蜘蛛资讯网

成机制完全不同。　　第一个，叫二级市场。　　为什么把二级市场放在最前面？因为这是我们接触最多的市场——平时用股票账户买卖ETF的地方。　　和买卖股票一样，大家互相竞价，价格受买卖双方的力量对比、市场情绪、资金流向影响，实时跳动。　　二级市场的特点是：价格由交易者之间的博弈决定。买的人多了，价格就涨；卖的人多了，价格就跌。　　第二个，叫一级市场。　　在这里，交易通常用“一篮子股票”（或现金替代）去换

标价265港元/171美元（考虑行业估值中枢下行，对应港股17.5/15.5x、美股17.5/15.6x 26/27年Non-GAAP P/E），港/美上行空间54%/46%。　　中金主要观点如下：　　业绩好于该行及市场预期　　公司1Q26收入同增6%至306亿元，Non-GAAP归母净利润113亿元，同比持平。整体表现好于该行及市场预期，该行认为主要由于：1）游戏及增值服务收入超预期；2）毛利率

，二级市场交易价格自然被推高。如果此时一级市场因为QDII额度有限等原因，申购通道不畅，没法及时增加供给，二级市场交易价格就会越推越高，离基金份额参考净值（IOPV）越来越远。　　跨境ETF更容易出现高溢价，原因也在这里：一方面是市场情绪高涨，二级市场抢着买；另一方面是QDII额度有限，一级市场的申购额度供不上，二级市场交易价格就容易脱离价值。　　一句话总结：溢价，是二级市场供不应求时，投资者用情

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